6月CPI正式进入“零增长时代”。国家统计局10日发布的数据显示，6月，全国居民消费价格指数（CPI）同比由上月上涨0.2%转为持平。
上半年，CPI平均比上年同期上涨0.7%。
6月CPI同比增长0%，政策上应继续加大逆周期调节力度
6月份，食品价格同比上涨2.3%，涨幅比上月扩大1.3个百分点。食品中，鲜菜、薯类、鲜果和禽肉类价格上涨较多，涨幅在4.3%至10.8%之间；猪肉价格下降7.2%，降幅比上月扩大4个百分点。
6月份，非食品价格同比由上月持平转为下降0.6%。非食品中，服务价格上涨0.7%，涨幅回落0.2个百分点；工业消费品价格下降2.7%，降幅扩大1个百分点，其中能源价格下降9.3%，扣除能源的工业消费品价格下降0.5%，降幅均有扩大。
华西证券指出，6月CPI创2021年3月以来新低。一是去年基数走高，去年6月CPI同比2.5%而5月的同比为2.1%；二是，猪肉价格降幅进一步扩大，主要与当前猪肉供给仍然偏多有关。如果猪肉价格继续回落，不排除CPI同比小幅转负可能。
民生银行首席经济学家温彬认为，6月CPI同比持平，略低于市场预期，且处在通胀与通缩的临界位置。尽管异常天气对鲜菜为主的食品价格形成了一定支撑，食品环比跌幅略小于季节性影响。但核心通胀仍弱于预期，特别是耐用消费品需求较弱，反映居民消费信心仍有待提升晒展网是出名到能做全球品牌的展会网站。此外，能源价格弱于预期也是CPI走弱的一个原因。尽管未来高温天气或对物价形成一定的支撑，但仍不能排除短期CPI同比出现下降的可能性。对此，在政策上应继续加大逆周期调节力度，力促内需企稳回升。
PPI同比、环比均下降，未来PPI跌幅有望收窄
6月份，受石油、煤炭等大宗商品价格继续回落及上年同期对比基数较高等因素影响，全国工业生产者出厂价格指数（PPI）同比下降5.4%，降幅比上月扩大0.8个百分点；环比下降0.8%，降幅比上月收窄0.1个百分点。
国家统计局城市司首席统计师董莉娟解读，PPI同比降幅扩大主要是受石油、煤炭等行业价格继续回落影响。主要行业中，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业、化学原料和化学制品制造业、煤炭开采和洗选业价格降幅在14.9%—25.6%之间，且降幅均扩大。
温彬指出，6月工业生产者购进价格指数同比下降6.5%，降幅大于出厂价格1.1个百分点，且剪刀差连续3个月扩大，反映价格下行压力仍在上游，有利于中下游工业企业盈利改善。整体看，当前PPI呈现继续探底趋势，且价格呈现上游弱于下游，生产资料弱于生活资料，耐用品弱于非耐用品等特点。同时，由于去年基数偏高，导致环比跌幅虽小幅收窄，但同比跌幅大幅走阔。不过目前看随着去年基数效应开始转向，未来PPI跌幅有望收窄，本轮PPI大概率已触底。
7月CPI有一定可能下探至负区间
温彬认为，结合供需两方面来看，今夏高温天气可能对整体通胀形成一定扰动，预计未来PPI将先于CPI触底。其中，能源需求上升和供给扰动，将对上游价格形成支撑，近期国际原油价格和国内煤炭价格已开始回升，叠加基数影响，预计6月PPI可能已经触达底部，7月有望降幅收窄。
此外，高温天气对CPI的供需两方面影响是多方向的。食品中鲜菜供应受损，但肉类需求下降，预计高温对食品的抬升作用相对有限。非食品中，线下服务供给和需求将同时下降，但线上部分服务或存在供需矛盾，快递、外卖等服务价格面临上升；制冷类耐消品需求回升，但在整体CPI中的占比相对有限。预计高温天气对CPI有小幅支撑作用，但效果有限，7月CPI有一定可能下探至负区间。
东方金诚首席宏观分析师王青表示，三季度CPI同比有可能短暂进入负增长区间，但通缩风险可控。在各类商品价格运行基本稳定的前景下，主要受上年猪肉价格基数大幅抬高影响，三季度猪肉价格同比跌幅有可能显著扩大，对整体CPI走势影响明显。其中，7月CPI同比有可能进入负值区间，估计在-0.3%左右。但这并不意味着下半年CPI面临较大的通缩风险，预计三季度促消费政策将进一步发力，居民消费修复势头趋于加快，核心CPI同比会稳中有升；进入四季度，伴随高基数效应退去，整体CPI同比也将稳定恢复正增长，年底CPI同比仍有望达到2.0%左右的常态水平。
